东吴证券股份有限公司周尔双近期对伊之密（300415）进行讨论并发布了讨论叙述《2024年度事迹预报点评：国外业务发达凯旋带动事迹高增，利润率水平增长可不雅》，本叙述对伊之密给出增合手评级，现时股价为20.37元。

　　伊之密

　　投资重心

　　2024全年齿迹高增相宜预期，国外业务发达凯旋：

　　公司预测2024年实现贸易收入50.5亿元，同比增长23.30%；实现归母净利润5.85-6.46亿元，同比增长22.53%-35.45%，归母净利润的中值为6.15亿元，同比+29%；实现扣非净利润5.66-6.28亿元，同比增长24.33%-37.85%，扣非净利润中值为5.97亿元，同比+31%。2024Q4公司预测实现收入11.56亿元，同比增长19%；预测实现归母净利润1.04-1.66亿元，同比-7%~+48%，归母净利润中值为1.35亿元，同比+20%；预测实现扣非净利润0.98-1.60亿元，同比-12%~+44%，扣非净利润中值为1.29亿元，同比+16%。2024年公司表里销发达凯旋，预测内销收入36.0亿元，同比+20%；外售收入14.5亿元，同比+33%。其中内销增长主要系3C、家电老本开支精良，带动注塑机需求提振，外售增长主要系公司国外渠说念拓展凯旋。

　　2024年盈利才气培育可不雅，咱们判断主要系居品抽象毛利率提高：

　　2024年公司营收和归母净利润预报中值对应的归母净利率为12.19%，同比+0.54pct；营收和扣非净利润预报中值对应的扣非净利率为11.83%，同比+0.40pct。2024年国内注塑机订单富余公司议价才气培育毛利率水平，另番邦外高毛利业务收入增速高于总收入增速，抽象毛利率水平进一步培育。

　　注塑机景气度高带动营收增长，一体化压铸改日可期：

　　1)注塑机：24年以来行业景气度全体回暖，公司在此布景下加大销售力度拓展商场，全体竞争力进一步强化。同期公司不停设备国外商场，销售团队与经销渠说念不停完善。

　　2)压铸机：追随新动力汽车浸透率不停提高，一体化压铸的上风不停放大。公司在大型一体化压铸鸿沟早有布局，23年9月公司向长安汽车托福了两台7000T，24年4月公司向一汽锻造托福了一台9000T大型压铸机，渐渐实现从时期到收入的已毕。

　　盈利预测与投资评级：

　　咱们保管公司2024-2026年归母净利润预测别离为6.25/7.73/9.43亿元，现时市值对应PE别离为15/12/10倍，探讨到公司国外渠说念布局加快已毕事迹，保管公司“增合手”评级。

　　风险教唆：制造业复苏不足预期、注塑机卑鄙需求不足预期、公司国外渠说念布局不足预期。

　　证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据打算，东方证券杨震讨论员团队对该股讨论较为真切，近三年预测准确度均值为71.13%，其预测2025年度包摄净利润为盈利6.51亿，左证现价换算的预测PE为14.65。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有17家机构给出评级开云体育，买入评级13家，增合手评级4家；当年90天内机构指标均价为27.98。